O Relatório Focus do Banco Central aponta nova redução na projeção do IPCA para 2026, que passou de 3,95% para 3,91%. A estimativa para o PIB subiu levemente para 1,82%, enquanto o câmbio permaneceu em R$ 5,50. Já a taxa Selic projetada recuou para 12,13% ao ano, sinalizando expectativa de ajuste gradual na política monetária.
Entre os demais indicadores, a projeção para o IGP-M caiu para 3,71%, e a inflação dos preços administrados foi estimada em 3,67%. A expectativa para a conta corrente indica déficit de US$ 67,7 bilhões, enquanto a balança comercial permanece projetada com superávit de US$ 68 bilhões.
No campo fiscal, as estimativas indicam resultado primário negativo de 0,50% do PIB e resultado nominal de -8,58% do PIB, enquanto a dívida líquida do setor público deve alcançar 70% do PIB. O conjunto das projeções reforça um cenário de inflação mais controlada, crescimento moderado e ajuste gradual das condições monetárias e fiscais em 2026.
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Desempenho da Economia em 2025 Combina Crescimento Moderado e Desaceleração no Final do Ano
A economia brasileira encerrou 2025 com crescimento de 2,2%, conforme o Monitor do PIB-FGV. Apesar do resultado positivo no acumulado do ano, os dados dessazonalizados indicam estabilidade no quarto trimestre em relação ao terceiro, assim como em dezembro frente a novembro, sinalizando uma acomodação da atividade econômica nos meses finais.
Os investimentos, medidos pela Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), avançaram 3,6% no ano. No entanto, a partir do segundo trimestre houve desaceleração, especialmente pela redução no ritmo de expansão de máquinas e equipamentos e da construção civil. No setor externo, as exportações cresceram 6,2%, impulsionadas principalmente pela extrativa mineral e pelos bens intermediários. Todas as categorias exportadas registraram alta, incluindo os produtos agropecuários, que fecharam o ano com crescimento de 4,1%.
As importações também aumentaram, com alta de 5,1% em 2025, embora tenham apresentado perda de intensidade ao longo do ano, influenciadas pelo menor avanço nas compras de bens intermediários, bens de capital e serviços. Ainda assim, o desempenho foi positivo em todas as categorias importadas, reforçando o movimento de expansão moderada da economia ao longo do período.
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Superávit Comercial se Mantém em fevereiro com Avanço das Exportações
Em fevereiro de 2026, até a segunda semana, o Brasil registrou exportações de US$ 13,7 bilhões e importações de US$ 12,9 bilhões, gerando superávit comercial de US$ 793 milhões. Na comparação com fevereiro de 2025, as exportações cresceram 20,7%, as importações 11,4% e a corrente de comércio 16%, indicando avanço das vendas externas acima das compras.
No resultado mensal, fevereiro mantém saldo positivo, ainda que em patamar inferior ao observado em janeiro de 2026, quando o país registrou exportações de US$ 25,1 bilhões, importações de US$ 20,8 bilhões e superávit expressivo de US$ 4,34 bilhões, com crescimento de 94,6% no saldo frente a janeiro do ano anterior.
No acumulado de janeiro e fevereiro de 2026, o Brasil registrou superávit de US$ 5,14 bilhões, com crescimento das exportações (9,4%) e queda das importações (-1,2%) frente ao mesmo período de 2025, reforçando o resultado externo positivo no início do ano.
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Agenda Econômica para a próxima semana: 16 a 20 de fevereiro
23/02/2026 (segunda-feira):
- Banco Central divulga o Boletim Focus – Banco Central
- Balança Comercial – MDIC
24/02/2026 (terça-feira)
- IPC-S Capitais – 3ª quadrissemana – fevereiro/2026 – FGV IBRE
27/02/2026 (sexta-feira)
- Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 – IBGE
